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傳媒、教育、消費(fèi)電子等板塊崛起，中特估行情偃旗息鼓。周四大金融板塊繼續(xù)下挫，前期漲幅較大的銀行股多數(shù)回落，市場(chǎng)對(duì)后市看法分歧加劇。

(數(shù)據(jù)來源：同花順)

5月11日，西安銀行開盤后快速下行后觸及跌停，尾盤多次翹板失敗，最終收跌9.89%，股價(jià)報(bào)4.28元/股，此前5月8日、9日連續(xù)漲停，5月10日股價(jià)一度觸及4.98元/股階段新高。截至收盤，中國(guó)銀行、中信銀行均跌逾3%，疊加建設(shè)銀行、光大銀行、廈門銀行、農(nóng)業(yè)銀行等，A股銀行板塊共計(jì)20只個(gè)股收跌。最近3個(gè)交易日，中證銀行指數(shù)回吐前期部分漲幅，累計(jì)跌4.41%。

此前在中特估行情催化下，考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、低估值高股息特點(diǎn)，機(jī)構(gòu)紛紛唱多銀行股。此前一季報(bào)顯示，息差拖累業(yè)績(jī)現(xiàn)象進(jìn)一步凸顯，撥備反哺利潤(rùn)貢獻(xiàn)邊際收窄，銀行間分化加劇。這也意味著，接下來穩(wěn)息差和非政策主導(dǎo)的信貸需求回升成為關(guān)鍵。

唱多機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，隨著貸款重定價(jià)高峰過去，非政策主導(dǎo)的信貸需求回升緩解定價(jià)壓力，加上負(fù)債端存款利率市場(chǎng)化調(diào)降，銀行息差壓力基本見底，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇邏輯下基本面有望在下半年觸底反彈。不過從經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇角度，業(yè)內(nèi)專家對(duì)于消費(fèi)反彈(包括住房)可持續(xù)性、房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)化解、結(jié)構(gòu)性失業(yè)現(xiàn)象等仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。(詳見報(bào)道：銀行股大漲或因經(jīng)濟(jì)回暖，后市不乏分歧)

國(guó)信證券銀行業(yè)首席分析師王劍團(tuán)隊(duì)指出，銀行業(yè)基本面繼續(xù)承壓，但當(dāng)前低估值反映了市場(chǎng)的悲觀預(yù)期，后續(xù)隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇通道，銀行板塊仍存在估值修復(fù)機(jī)會(huì)。但他也提示，若宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期，可能從多方面影響銀行業(yè)。此前王劍分析稱，自去年10月底見底之后，銀行股已持續(xù)上漲半年左右，買入機(jī)構(gòu)多是因股息率誘人追求絕對(duì)收益的機(jī)構(gòu)。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)記者表示，此輪銀行股上漲主要是估值修復(fù)行情，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)回暖帶來銀行盈利觸底回升的預(yù)期有關(guān)。他認(rèn)為：“短期銀行金融板塊全面而強(qiáng)勁的爆發(fā)需要資金量不小，不排除銀行金融板塊吸引了此前部分板塊流出的資金。”

對(duì)于此輪銀行股行情走勢(shì)的可持續(xù)性，市場(chǎng)觀點(diǎn)也存在分歧。4月上旬，興業(yè)證券董事總經(jīng)理、全球首席策略師張憶東曾表示，中特估值得配置，但同時(shí)提示“什么時(shí)候銀行開始‘中特估’了，這一波中特估的行情就結(jié)束了”。(數(shù)據(jù)來源：WIND)